Maharaja telah dibebaskan. akhirnya! Pada bulan Juni 2017, kolom ini mengamati bahwa “lingkaran kehidupan bergeser dari keputusasaan ke harapan,” dan menganjurkan pemerintah mengembalikan kepemilikan Air India ke Tatus. (Sudah rilis Maharaja http://bit.ly/2t4zPhJ). Butuh beberapa saat sampai keputusan itu keluar, tetapi fakta bahwa keputusan itu tiba patut mendapat tepuk tangan. Maharaja panjang umur.

Pertanyaan logis berikut ini adalah “Bagaimana dengan PSU lain?” Keadaan inefisiensi dan perusakan nilai di seluruh situasi CPSE menuntut urgensi privatisasi. Survei Perusahaan Publik 2019-20 mengungkapkan bahwa 84 dari 256 perusahaan sektor publik pusat yang beroperasi melaporkan kerugian dengan total 44.817 rupee. Ini adalah kerugian 5 rupee per jam.

Selama lima tahun terakhir, rata-rata 75 CPSE mencatat kerugian besar. Antara 2015-16 dan 2019-20, kerugian yang ditimbulkan oleh CPSE ini berjumlah 161.142 rupee, rata-rata lebih dari 32.000 rupee per tahun. Faktanya, pemerintah memberi tahu Kongres pada Agustus 2021 bahwa “30 CPSE menderita kerugian terus-menerus dengan kerugian kumulatif Rs 1.06.879.”

Ada kekhawatiran tentang peningkatan kerugian, dan kemudian erosi kekayaan – diskon manajemen atas saham perusahaan sektor publik yang terdaftar yang dimiliki oleh pembayar pajak. Pemerintah adalah kompleks industri terbesar di negara ini, dengan lebih dari 90 entitas terdaftar di BSE. Pada 31 Desember 2021, kapitalisasi pasar seluruh saham yang tercatat adalah Rp26,6 miliar, sedangkan kapitalisasi pasar saham PSE adalah Rp2,201 miliar.

Fenomena ini paling baik diilustrasikan oleh snapshot sektoral. Pemerintah adalah saudara besar dari sektor keuangan India, karena bank sektor publik (PSB) membentuk lebih dari dua pertiga dari semua bank. Total nilai pasar dari semua saham PSB yang tercatat adalah sekitar 7,7 rupee. Sebaliknya, satu pemain sektor swasta, HDFC Bank, memiliki kapitalisasi pasar Rs 8.11, yang lebih tinggi dari kapitalisasi pasar semua bank sektor publik yang terdaftar. Padahal, nilai pasar semua PSB hanya sepertiga dari nilai pasar bank swasta.

Manajemen lanskap sektor publik India memiliki gagasan yang tidak memadai tentang apa yang harus dimiliki pemerintah, apa yang harus dimiliki dan dikendalikan, dan apa yang harus dijual. Ada kegagalan historis, faktor warisan, dan kemudian kabut tentang apa yang merupakan strategi ekonomi pada titik mana. Akuisisi Air India diprediksi gagal pada 1950. Komisi Transportasi Udara, yang dipimpin oleh Hakim Raja Diaksha, mengatakan bahwa transportasi udara secara inheren sangat terspesialisasi, dengan mengatakan bahwa “metode birokrasi yang lambat dan ketat yang tidak dapat dipisahkan dari pemerintah sangat tidak cocok untuk kebutuhan transportasi udara. Ada.” industri”.

Sejak itu, situasi kepemilikan pemerintah memburuk. Ini didorong oleh keputusan kenyamanan politik dan sistematis, seperti nasionalisasi pabrik tekstil pada 1970-an. Pola sosialis dipertahankan oleh monopoli yang dinikmati PSE ketika ekonomi ditutup.

Idealnya, kebijakan seharusnya sudah berporos ketika ekonomi dibuka pada 1990-an. Kohabitasi sektor publik dalam domain terbuka untuk sektor swasta, mempercepat erosi aset publik di seluruh sektor. Pada akhir 1990-an, oposisi politik di dalam dan di luar partai yang berkuasa menciptakan definisi tentang apa yang didefinisikan sebagai strategis. Misalnya, Bharat Oil yang mulai dipasarkan pada 2021 dinilai strategis, meski sektor perminyakan terbuka untuk swasta. Dan terlepas dari keberhasilan privatisasi di bawah pemerintahan Atalbi Harley Vajpai, konsensus politik tentang penarikan investasi / privatisasi telah berlanjut selama 20 tahun. Pihak lawan biasanya sangat menentang apa yang mereka usulkan saat berkuasa.

Dasar kemundurannya adalah posisi politik penarikan investasi dan/atau privatisasi sebagai mekanisme untuk mengisi defisit anggaran, yatim piatu ekonomi politik, dan eksotisme yang mempertegas kesenjangan antara pengeluaran pemerintah dan pendapatan. Posisi ini memungkinkan kegagalan yang sah untuk menargetkan pemborosan dan memanifestasikan dirinya dalam serangkaian kegagalan untuk mencapai tujuan yang diumumkan dalam anggaran. Kurangnya komunikasi adalah fakta pahit bahwa kebutuhan pemerintah untuk menarik diri dari bisnis didorong oleh kebaikan bersama yang lebih besar dari efisiensi, persaingan sejati antar sektor, dan memastikan penciptaan nilai.

Keberhasilan privatisasi Air India menyoroti kebutuhan untuk mempertahankan tujuan tersebut. Penundaan pencatatan LIC, dan pada kenyataannya menipisnya investasi pemerintah di PSB, menggarisbawahi perlunya perubahan struktural dalam pendekatan tersebut. Pada tahun 2021, Menteri Keuangan Namala Sisalaman memasukkan frasa “privatisasi” 13 huruf yang mudah terbakar secara politis ke dalam cerita politik. Ini perlu, tetapi tidak cukup.

Ekonomi politik India diganggu oleh paksaan yang bertentangan dengan krisis yang bersaing. Tantangan utama dalam mengarahkan ekonomi India adalah pemulihan sumber daya, pembangunan kapasitas, dan peningkatan produktivitas. Anggaran 2022 akan memindahkan PSE dari kendali pemerintah ke kepercayaan publik yang bertanggung jawab kepada Kongres untuk menciptakan kembali apa yang harus dimiliki dan diinvestasikan oleh pemerintah, dikelola, dan dijual. Merancang cetak biru sangat penting. dari.